Tahvil yatırımcıları, güçlü ABD istihdam verileri ve yüksek enflasyon beklentileri doğrultusunda önümüzdeki aylarda Federal Reserve'in birden fazla faiz artışı yapacağını öngörmektedir. Opsiyon piyasasında hacimler iki katına çıkarken, yatırımcılar Eylül FOMC toplantısında en az bir, muhtemelen iki faiz artışının gerçekleşeceğini fiyatlamaktadır. Hisse senetlerindeki riskten kaçınma eğilimi tahvil getirileri desteklerken, vadeli işlem piyasasında yıl sonuna kadar çeyrek puanlık faiz artışı beklentileri oluşmuştur.
Tahvil piyasası, Amerikan istihdam verilerinin beklenenden güçlü çıkması üzerine Federal Reserve'in ilerleyen aylarda birden fazla faiz artışı yapacağı beklentisiyle sarsılmıştır. Yatırımcılar, Eylül ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında en az bir, muhtemelen iki faiz artışının gerçekleşeceği senaryolarına pozisyon almaktadır.
Güçlü istihdam raporu sonrasında opsiyon piyasasında yoğun bir aktivite gözlenmiştir. Cuma günü, SOFR vadeli işlemleriyle bağlantılı opsiyon hacimleri normal seviyelerin yaklaşık iki katına ulaşmış, yıl içerisinde en az bir faiz artışından kazanç sağlayacak çok sayıda işlem gerçekleşmiştir. Hareketlilik, Salı günü de petrol ve hisse senedi düşüşleri yaşanmasına rağmen devam etmiştir.
TD Securities'in ABD faiz stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg, söz konusu gelişmeleri değerlendirerek şunları belirtmiştir: "Güçlü istihdam verileriyle birleşen rahatsız edici düzeyde yüksek enflasyon, piyasaların Fed'in para politikasını sıkılaştırma olasılığını daha yüksek görmesine neden olmuştur. Bu durum, tahvil getirilerinin yüksek kalmasını sürdürüyor; ancak hisse senetlerindeki riskten kaçınma eğilimi bu getirileri desteklemeye yardımcı görünmektedir."
Vadeli işlem piyasasında da benzer eğilimler kaydedilmiştir. Mevcut fiyatlamaya göre yıl sonuna kadar tam bir çeyrek puanlık (25 baz puan) faiz artışı beklentisi oluşmuştur. CFTC'nin son verilerine göre, istihdam verilerinin açıklanmasına yaklaşırken hedge fonları SOFR vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonlarını rekor seviyelere yükseltmiştir. Bu pozisyon alımları, faiz artışı beklentilerinin ne kadar güçlü olduğunu ortaya koymaktadır.