Altın Fiyatlarında Beklentiler Yeniden Şekilleniyor
Ocak ayında tarihi zirveye ulaşan altın, son aylarda yüzde 20'ye yakın değer kaybı yaşayarak 4.000-4.300 dolar bandına gerilemiştir. Yükselen petrol fiyatları, enflasyon endişeleri ve ABD faiz indirimleri geciktirme beklentileri bu düşüşü tetiklemiştir. Bununla birlikte, Citigroup kısa vadeli tahminlerini düşürürken, Goldman Sachs, JPMorgan ve Bank of America gibi büyük finansal kurumlar uzun vadede 5.400 ile 6.000 dolar arasında seviyelere ulaşacağını öngörmektedir.
Altın piyasasında beklentiler yeniden şekilleniyor. Ocak ayında ons başına 5.595 dolarla tarihi zirvesini gören altın, son aylarda yaklaşık yüzde 20'lik değer kaybı yaşamış ve 4.000-4.300 dolar arasında işlem görmektedir. Haber yazısı hazırlandığı sırada ons fiyatı 4.210 dolardan, gram altın ise yüzde 1,3'lük düşüşle 6.236 liradan işlem görmüştür. Fiyatlardaki bu geri çekilişte yükselen petrol fiyatları, enflasyon endişeleri ve Amerika Birleşik Devletleri'nde faiz indirimlerinin ertelenebileceği beklentileri önemli rol oynamıştır.
Citigroup, 9 Haziran'da yayımladığı değerlendirmede dikkat çeken bir revizyon yaparak, önümüzdeki üç aya ilişkin altın fiyatı tahminini 4.300 dolardan 4.000 dolara indirmiştir. Kurum, güçlenen dolar, istikrar kazanan reel faizler ve güvenli liman talebindeki zayıflamanın kısa vadede fiyat yükselişini sınırlayabileceğini belirtmiştir. Buna karşın Citigroup, 6-12 aylık döneme ilişkin 4.500 dolarlık hedefini koruyarak, ekonomik yavaşlama veya yeni jeopolitik risklerin fiyatları yeniden destekleyebileceğini vurgulamıştır.
Diğer taraftan Goldman Sachs, altın konusunda iyimser duruşunu sürdürmektedir. Piyasalardaki düzeltmeye rağmen banka, merkez bankalarının güçlü talebi ve yatırımcı ilgisinin devam edeceği görüşüyle altın için yaklaşık 5.400 dolarlık hedefini korumaktadır. JPMorgan da altına ilişkin olumlu görüşünü koruyan kurumlar arasında yer almakta ve piyasa analizlerinde yıl sonuna doğru talebin yeniden güçlenebileceğini, ons altının 6.000 dolar seviyesine yaklaşabileceğini öngörmektedir. Kurum, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğiliminin devam etmesini yükselişi destekleyen en önemli unsur olarak görmektedir.
Bank of America ise altındaki geri çekilmeyi geçici bir düzeltme olarak yorumlamaktadır. Kurum, önümüzdeki 12 aylık dönemde ons altının 6.000 dolara ulaşabileceği görüşünü koruyarak, yüksek bütçe açıkları, küresel borçluluk ve merkez bankalarının altın alımlarını yükselişi destekleyen faktörler arasında göstermektedir. Danışmanlık şirketi Metals Focus, geçen hafta yayımladığı raporunda yılın ikinci yarısında altın fiyatlarında toparlanma öngörmüştür. Kuruluş, 2026 yılı ortalama altın fiyatının geçen yıla göre yüzde 43 artışla 4.920 dolar seviyesinde gerçekleşmesini beklerken, yatırım amaçlı fiziki altın talebinin son yılların en yüksek seviyelerine çıkacağını tahmin etmektedir.
Analistler, altın fiyatlarının yönünde önümüzdeki dönemde ABD Merkez Bankası'nın faiz politikası, Orta Doğu'daki gelişmeler ve merkez bankalarının altın alımlarının belirleyici olacağını ifade etmektedir. Son günlerde ABD-İran geriliminin enerji fiyatlarını yükseltmesi ve faiz beklentilerini değiştirmesi altın üzerinde baskı oluştururken, birçok kurum uzun vadeli yükseliş hikayesinin tamamen sona ermediği görüşünde birleşmektedir.
