Fed Raporu: Jeopolitik Riskler Rağmen Ekonomi Güçlü Büyüme Kaydediyor
Federal Reserve'in temmuz ayı Para Politikası Raporu'na göre, ABD ekonomisi jeopolitik belirsizliklere ve yüksek enflasyona rağmen sağlam bir hızda genişlemektedir. Enflasyon hedefin üzerinde seyrederken, işgücü piyasası istikrarlı kalmış ve uzun vadeli enflasyon beklentileri kontrol altındadır. Finansal sistem genel olarak dirençli bir yapı göstermektedir.
Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh tarafından bu hafta Kongre'ye sunulacak olan temmuz ayı Para Politikası Raporu, ABD ekonomisinin jeopolitik riskler ve enerji şoklarına rağmen güçlü bir büyüme performansı gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Rapor, enflasyonun yılda yükselişe geçtiğini ve arz şoklarının etkisiyle yüzde 2'lik uzun vadeli hedefin üzerinde seyrini sürdürdüğünü belirtmektedir. Fiyat artışlarına katkıda bulunan başlıca faktörler arasında geçmiş gümrük vergisi zamları, Orta Doğu çatışmaları nedeniyle fırlayan enerji fiyatları ve yapay zeka ürünlerine yönelik güçlü talep yer almaktadır. Buna karşılık, uzun vadeli enflasyon beklentileri çoğunlukla Fed'in yüzde 2 hedefiyle uyumlu seyrelmektedir.
İşgücü piyasası istikrarlı durum korumuş, işsizlik oranı düşük seviyelerde kalmıştır. Reel Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) birinci çeyrekte ılımlı bir hızda büyümüş, bu büyüme yüksek teknolojiye yönelik güçlü yatırımlar ve federal alımlardaki toparlanmayla desteklenmiştir. Hanehalkı tüketimi ise sınırlı düzeyde artış göstermiştir.
Rapor, ekonomik faaliyetin Orta Doğu'daki çatışmalardan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen sağlam bir hızda genişlediğini vurgulamaktadır. Imalat sektöründe üretim veri merkezlerine yönelik talepteki artışla desteklenmiş, ekonominin üretim kapasitesi sağlam bir oranla artış göstermiştir. Konut piyasası ise durgun kalmaya devam etmiştir.
Finansal sistem cephesinde, ABD finansal sistemi genel olarak sağlam ve dirençli kalmıştır. Yılın başından bu yana Hazine tahvili getirileri artmış, piyasadaki faiz oranı beklentileri yukarı yönlü hareket etmiştir. Varlık değerlemeleri hisse senedi, şirket borçları ve gayrimenkul piyasalarında tarihsel normların üzerinde seyrelmektedir. Bazı özel kredi araçlarında temerrüt endişeleriyle ilk çeyrekte kayda değer çıkışlar yaşanmış olsa da, özel kredi piyasaları normal şekilde işlemeye devam etmektedir.
Dış ekonomik aktivitedeki büyüme 2026'nın ilk yarısında jeopolitik faktörler ve ABD gümrük vergilerinin etkisiyle durgun olması beklenmektedir. Ancak bu olumsuzluklar yapay zeka yatırımlarındaki ani artışla kısmen dengelenebilecektir.
