Shein, üçüncü denemede Hong Kong'da halka arz onayını aldı
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, hızlı moda şirketi Shein'in Hong Kong Borsası'nda halka arz edilmesine onay verdi. New York ve Londra'daki girişimleri başarısız olan şirket, artık Hong Kong üzerinden borsa planını sürdürebilecek. Halka arzın detayları henüz açıklanmamış olup, şirketin Hong Kong Borsası'nın inceleme sürecini tamamlaması gerekmektedir.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, çevrim içi hızlı moda şirketi Shein'in Hong Kong'da halka arz edilmesine onay verdi. Bu karar, şirketin yaklaşık bir yıldır beklediği düzenleyici izninin çıkması anlamına geliyor. Kararla birlikte, New York ve Londra'da başarısız olan halka arz planını Hong Kong üzerinden sürdürmenin önü açıldı.
Shein, ilk olarak 2023'ün sonlarında New York'ta halka arz için gizli başvuru yapmıştı. Ancak ABD'li siyasetçilerin tedarik zinciri ve Çin bağlantılarına ilişkin itirazları süreci engelledi. Şirket daha sonra rotasını Londra'ya çevirdi ve İngiltere Finansal Davranış Otoritesi planı 2025'te onayladı, fakat Çin'den gerekli izin çıkmadı. Londra girişiminin ilerlemediği bu dönemde Shein, Hong Kong Borsası'na gizli izahname sundu.
Şirket yapısında Singapur'da merkez olmakla birlikte, Çin'de kurulan Shein'in üretim ağının büyük çoğunluğu halen ülkede bulunmaktadır. Ürünleri yaklaşık 7 bin bağımsız Çin tedarikçisi tarafından üretilen şirket, yaklaşık 150 ülkede çevrim içi satış gerçekleştiriyor. Bu yapı nedeniyle Shein, Çin'in yurt dışı halka arz kurallarına tabi tutulmaktadır.
Halka arz detaylarının çoğu henüz kamuoyuyla paylaşılmamıştır. Şirketin ne kadar kaynak toplamayı hedeflediği, belirlenecek değerleme, hisse fiyatı ve işlem tarihi açıklanmadı. Shein, 2023'te 2 milyar dolarlık özel finansman turunda 66 milyar dolar değerlemeye ulaşmıştı. Bir yıl önceki finansman turundaki yaklaşık 100 milyar dolarlık değerlemeden kı önemli düşüş yaşanmıştır. Londra'daki halka arz planında değerlemenin yaklaşık 50 milyar dolara çekilebileceği bildirilmişti; Hong Kong sürecinde kullanılacak değerleme ise kamuoyuna açıklanmadı.
Çin'den alınan izin, Shein hisselerinin doğrudan işlem görmeye başlayacağı anlamına gelmemektedir. Şirketin Hong Kong Borsası'nın kapsamlı inceleme sürecini tamamlaması ve kotasyon duruşmasından geçmesi gerekmektedir. Gizli başvuru nedeniyle şirketin finansal sonuçları, riskleri ve halka arzda satılması planlanan pay miktarı henüz kamuoyuyla paylaşılmamıştır. Başvuru belgelerinin son incelemenin ardından yayımlanması ve halka arzın kesin takvimi, bu sürecin tamamlanmasından sonra belirlenecektir.
Shein'in büyümesinde, Çin'de üretilen düşük fiyatlı ürünlerin doğrudan müşterilere gönderilmesi modeli etkili olmuştur. Bu yaklaşımla mağaza ve stok maliyetlerini sınırlayan şirket, birçok pazarda ürünlerini rekabetçi fiyatlarla sunabilmiştir. Ancak ABD'nin Çin'den gelen düşük değerli e-ticaret paketlerine uygulanan gümrük muafiyetini kaldırması, en büyük pazarında maliyetleri artırmıştır. Avrupa Birliği de benzer şekilde düşük değerli paketlere yönelik gümrük düzenlemelerini sıkılaştırmıştır. Bu vergi değişikliklerinin şirketin kârlılığı ve büyüme beklentileri üzerindeki etkisi, Hong Kong halka arzında yatırımcıların yakından takip edeceği konular arasında yer almaktadır.
