HSBC ve diğer başlıca bankalar, Fed'in sıkı para politikası beklentileri ve güçlenen dolar etkisiyle altın fiyat tahminlerini aşağı yönlü güncellemişlerdir. Banka 2026 yılı ortalama tahminini 4.560 dolara, 2027 tahminini ise 4.925 dolara düşürmüştür. Kısa vadede baskılar devam etse de uzun vadede merkez bankaları talep desteği sağlayabilecektir.
Küresel finans kurumları, altın fiyatlarına ilişkin projeksiyonlarını gözden geçirmeye devam ediyor. HSBC, Federal Rezerv'in daha sıkı bir para politikası izleyeceğine yönelik beklentiler ve doların güçlenmesi nedeniyle 2026 ve 2027 yıllarına ait altın tahminlerini revize etmiştir.
HSBC'nin güncellemesine göre, 2026 yılı ortalama ons altın fiyatı 4.864 dolardan 4.560 dolara indirilmiştir. 2027 yılı tahmini ise 5.000 dolardan 4.925 dolara düşürülmüştür. Banka, 2026 yıl boyunca altının 3.800 ile 4.700 dolar arasında işlem göreceğini ve yılı yaklaşık 4.750 dolar seviyesinde kapatacağını öngörmektedir. 2027 yılı sonu fiyatı ise 5.025 dolar olarak tahmin edilmektedir. Mevcut durumda ons altın yaklaşık 4.115 dolardan alım satım görmektedir.
Bu hafta JPMorgan da benzer adım atmış ve altın tahminini düşürmüştür. Banka, üçüncü çeyrekte ons altının ortalama 4.300 dolar, dördüncü çeyrekte ise 4.500 dolar seviyesinde olacağını beklenmektedir. Bu, geçen ay açıklanan 6.000 dolarlık senariyodan önemli bir geri çekilmeyi ifade etmektedir.
Goldman Sachs, yakın dönemdeki satışlara rağmen altın konusundaki yapısal yükseliş görünümünü korumaktadır. 5.400 dolardan 4.900 dolara indirilen yıl sonu hedefine rağmen, banka uzun vadeli değerlendirmesini değiştirmemiştir. Morgan Stanley 2026'nın ikinci yarısında altının 5.200 dolara ulaşabileceğini, Bank of America ise yatırımcı talebinin zayıflaması ve Fed'in sıkı politikası nedeniyle 2026 sonunda yaklaşık 4.800 dolar seviyesi öngörmektedir.
HSBC'nin analiz raporunda, altın fiyatlarındaki son dönem satışların temel nedenlerinin ABD para politikası beklentilerindeki değişim ve bunun dolar üzerindeki pozitif etkisi olduğu vurgulanmıştır. Fed tarafından faizlerin uzun dönem yüksek seviyede tutulacağı beklentisi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltırken, güçlü dolar ek bir baskı oluşturmaktadır.
Kısa vadeli görünüm olumsuz olmakla birlikte, HSBC altının uzun vadeli temel dinamiklerinin ortadan kalkmadığını belirtmektedir. Merkez bankalarının altın alımlarında son zamanlarda bir yavaşlama görülse de, rezerv çeşitlendirme eğilimi orta ve uzun vadede bu talebinrü sürdürülmesini sağlayabilir. Yılın ilk yarısındaki altın ETF çıkışlarının ikinci yarıda yavaşlayabileceği de değerlendirilmektedir.
HSBC, piyasanın büyük ölçüde güçlü dolar ve yüksek faiz ortamını fiyatladığını belirterek, altındaki ilave düşüşlerin sınırlı kalabileceğini öngörmektedir. Küresel mali açıklar, artan kamu borçları, ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik riskler yatırımcıların güvenli liman arayışını desteklemeye devam edebilir. Bu faktörler, banka tahminlerinin revizyon edilmesine rağmen altına yönelik uzun vadeli olumlu görünümün korunmasını sağlamaktadır.
