Altın 4.100 Doları Aştı, Jeopolitik Riskler Fiyatları Destekliyor
Altın, ABD-İran arasındaki gerilim ve düşük seviyelerden gelen alımlarla 4.100 doların üzerine çıktı. Gram altın 6.238,64 TL'ye yükselirken, jeopolitik belirsizlikler güvenli liman talebini artırıyor. Ancak Fed'in sıkı para politikası beklentileri ve yüksek tahvil faizleri altının yükseliş alanını sınırlıyor.
Altın, ABD ile İran arasındaki askeri gerilime bağlı belirsizlik ve düşük seviyelerden gelen alımlarla yeniden 4.100 doların üzerine çıktı. Gram altın yüzde 0,29 artışla 6.238,64 TL'ye, çeyrek altın ise 10.072,68 TL'ye yükseldi. Spot altın ons fiyatı, 10 Temmuz Cuma günü erken Asya işlemlerinde 4.120 dolar çevresinde işlem görürken, ağustos vadeli kontratları yüzde 1,4 artışla 4.140,80 dolardan kapandı.
Altının son haftalarda seyri, jeopolitik riskler ve para politikası beklentilerinin çatışmasını yansıtıyor. Metal, çarşamba günü 1 Temmuz'dan bu yana en düşük olan 4.067,39 dolara kadar gerilemişti. Fiyatın kısa sürede toparlanmasında Orta Doğu kaynaklı risklerin yeniden artması etkili oldu. ABD'nin saldırılarına karşılık olarak İran'ın Körfez ülkelerindeki ABD askeri altyapısını hedef alması, üç haftalık ateşkesin koşullarını tehdit etmiştir. Ürdün'ün İran tarafından fırlatılan sekiz füzeyi engellediği ve İran'ın Bahreyn, Kuveyt ve Katar'daki ABD üslerini hedef aldığı bildirilmiştir.
Jeopolitik gerilim altına iki yönlü etki yapıyor. Bir yandan güvenli liman talebini destekleyen gerilim fiyatlara destek sağlarken, diğer yandan çatışmanın enerji arzını aksatması halinde ortaya çıkabilecek petrol fiyatı artışları enflasyon baskısı yaratıyor. Yüksek enerji fiyatları ABD enflasyonunu yeniden hızlandırabilir ve bu da Fed'in faizleri sabit tutması veya yeni artışlara yönelmesi ihtimalini güçlendiriyor. Faiz getirisi sağlamayan altın, yüksek tahvil faizleri ve sıkı para politikası dönemlerinde dezavantajlı konumdadır.
Fed'in haziran toplantı tutanakları, üyelerin faiz görünümü konusunda bölündüğünü gösterdi. Bazı üyeler yıl sonunda politika faizinin mevcut aralığında kalmasını uygun bulurken, diğerleri üst seviyede tutulmasını savundu. Vadeli piyasalarda Fed'in eylül toplantısında faiz artırma olasılığı yaklaşık yüzde 62 düzeyinde fiyatlanıyor. Bu beklenti, dolar ve tahvil faizleri üzerinden altının yükseliş potansiyelini daraltıyor.
ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi petrol fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon endişeleriyle yüzde 4,60 seviyesine çıkarken, 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5'i aşmıştır. Tahvil piyasası 2026 yılı için bir veya iki faiz artışı öngörüyor. Tahvil faizlerinin yüksek kalması altına alternatif maliyet yaratmaya devam ediyor.
HSBC, daha şahin Fed beklentisi ve güçlü dolar olasılığı nedeniyle uzun vadeli altın tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Banka, 2026 yılı ortalama altın tahminini 4.864 dolardan 4.560 dolara indirirken, 2027 tahmini 5.000 dolardan 4.925 dolara çekildi. Bu değişiklik, yüksek faiz oranları ve doların gücünün kısa ve orta vadeli fiyat görünümünü sınırlayan ana faktörler olduğunu göstermektedir.
Piyasalar, önümüzdeki hafta açıklanacak ABD enflasyon verilerini ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Kongre sunumunu yakından izleyecek. Enflasyonun beklentilerin üzerinde kalması faiz artışı fiyatlamasını destekleyebilirken, ılımlı veriler altın üzerindeki faiz baskısını hafifletebilir.
