Hedge Fonlar 2013'ten Beri En Güçlü Performansını Gösterdi
Küresel hedge fonlar 2024 yılının ilk yarısında 2013'ten bu yana en iyi getirilerini elde etti. Temel analiz kullanan fonlar ikinci çeyrekte yüzde 18,4 kazanırken, sağlık, teknoloji ve enerji sektörlerine yapılan yatırımlar en yüksek getirileri sağladı. Haziran ayında yaşanan piyasa oynaklığı bazı stratejilerde kayıplara neden olsa da, sistematik fonlar yıl başından bu yana yüzde 11,3 getiri ile güçlü bir performans sergiledi.
Küresel hedge fonlar 2024 yılının ilk yarısında 2013'ten bu yana görmediği başarıya imza attı. PivotalPath verilerine göre, sağlık, teknoloji ve enerji sektörlerindeki işlemler volatil piyasa ortamında en güçlü getirileri destekledi. Hedge fonlar nisan ayında özellikle önemli bir performans sergiledi ve yüzde 3,7 getiri sağladı. Bu oran, kayıtlardaki en başarılı nisan performansı olarak kaydedildi.
Hisse senedi işlemi yapan fonlar, haziranı yıl başından bu yana çift haneli getirilerle tamamladı. Goldman Sachs'ın analiz raporuna göre, fonların kalabalık işlemleri yönetme becerisi performansın artışını destekledi. Özellikle hisse seçimine odaklanan stratejiler geçen ay yüzde 4 getiri elde etti.
Temel analiz yöntemiyle şirketlerin finansal sağlığını değerlendiren hedge fonlar ikinci çeyrekte yüzde 18,4 kazandı. Goldman Sachs verilerine göre bu sonuç, kurumun kayıtlarındaki en güçlü çeyrek performansını temsil etti. Aynı fon grubu yıl başından bu yana yüzde 17,4 seviyesinde getiri elde etti. Bu olumlu sonuçlar, büyük pozisyonlar, sağlık hisselerine yönelik işlemler ve momentumu güçlü kalabalık pozisyonlara katılımdan kaynaklandı.
Ancak haziran ayındaki yüksek oynaklık bazı stratejilerde önemli kayıplara yol açtı. Goldman Sachs, bu zararların piyasa hareketlerinin sertleşmesi, Güney Kore piyasasındaki hızlı yükselişi ve kısa pozisyonlardaki sıkışmalı işlemlerden kaynaklandığını belirtti. Kısa pozisyonlarda varlık fiyatlarının düşeceği beklentisiyle açılan işlemler, fiyatların ters yönde hareketi sonucunda büyük kayıplara dönüştü.
Teknoloji sektöründe belirgin bir ayrışma gözlendi. ABD SOX çip endeksi ikinci çeyrekte en güçlü dönemini yaşarken, Magnificent Seven olarak bilinen büyük teknoloji hisseleri haziran ayında zayıf bir performans sergiledi. Roundhill Magnificent Seven ETF haziranda yüzde 9 geriledi ve bir yıldan uzun bir sürenin en sert aylık düşüşünü kaydetti. Bu teknoloji tarafındaki ayrışma, hedge fon performansında hisse seçiminin önemini önemli ölçüde artırdı.
Piyasa dinamiklerini matematiksel modellerle takip eden sistematik hedge fonlar haziranda yüzde 1,1 getiri sağladı. Ay sonundaki kayıplar aylık performansı sınırlamış olsa da, bu fon grubu yıl başından bu yana yüzde 11,3 kazanmayı başardı. 18 milyar dolarlık sistematik hedge fon Winton, kayıpların ABD'nin en büyük şirketleri ve Çinli şirketlerdeki dalgalı işlemlerden kaynaklandığını açıkladı. Sabit getirili varlıklardaki kısa pozisyonlar, özellikle uzun vadeli ABD tahvillerindeki işlemler, performansı olumsuz etkiledi.
Küresel piyasalarda trend takipçi stratejiler ve emtia işlem danışmanları, Kanada doları ve Japon yeninde kazanç elde etti. Bununla birlikte, Avustralya doları, sterlin ve Norveç kronundaki daha büyük kayıplar bu kazançları aştı. Winton'a göre, birçok sistematik strateji pozisyonlarda kalma süresine ilişkin sınırlamalar taşıyor. Daha hızlı işlem yapan stratejiler dalgalı piyasalara daha kolay uyum sağlarken, yavaş stratejiler yön değişimlerinin hızlandığı dönemlerde daha büyük kayıplara maruz kaldı.
Genel olarak, hedge fonlar 2024'ün ilk yarısında çeşitli stratejiler arasında belirgin performans farklılıkları ortaya koymıştır. Temel analiz kullanan hisse fonları, sağlık, teknoloji ve enerji işlemlerinden yüksek katkı aldıkları için öne çıktı. Sistematik fonlar ise yıl başından bu yana yaklaşık çift haneli güçlü performans sağlamış olsa da, haziran sonunda piyasa baskısı hissetti. İlerleyen dönemde piyasa koşullarının daha seçici bir ortam yaratması, yoğun işlemlerde hızlı yön değişimlerinin kayıp riskini artırması beklenmektedir. Bu dönemde doğru sektör seçimi, bilanço analizi ve hızlı pozisyon yönetimi, fonlar arasındaki performans farkını daha da büyütecektir.
