Zayıf Enflasyon Verisi Fed'den Faiz Artışı Beklentilerini Azalttı
Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) mayısta beklentilerin altında %0,4 artış gösterdi. Tahvil yatırımcıları bu gelişmenin ardından 2024 yılı içinde faiz artışı beklentilerini düşürdü. Faiz swapları piyasası, aralık ayına kadar 36 baz puandan 34 baz puana sıkılaşma öngörmektedir.
Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), mayıs ayında beklentilerin altında kalarak %0,4 artış gösterdi. Bloomberg anketinde yer alan medyan tahmin %0,5 olmuştu. Veri açıklaması ardından tahvil yatırımcıları, yaklaşan aylarda Fed'in faiz artırma ihtimalini revize ederek beklentilerini aşağı yönde ayarladı.
Merkez bankasının uzun vadeli hedefi olan %2'nin üzerinde seyreden yıllık enflasyon oranı %4,1 seviyesinde yer aldı. Çekirdek PCE'deki artış ise analistlerin öngörülerine paralel gelişti. ABD ekonomisine ilişkin diğer veri, ilk çeyrek tüketici harcamaları büyümesinin %1,4'ten %0,5'e revize edilmesi oldu.
Fed'in gelecekteki faiz kararlarını fiyatlandıran faiz swap piyasasında, 2024 yılı içinde sıkılaştırma beklentileri belirgin şekilde geriledi. Aralık ayındaki toplantıya kadar yaklaşık 36 baz puan sıkılaşma öngörülen fiyatlandırma, veri sonrası 34 baz puana düştü. Gelecek ay faiz artışı olasılığı ise üçte bire geriledi.
Perşembe akşam saatlerinde ABD Hazine menkul kıymetleri karışık bir seyir izledi. Enflasyon verisi sonrasında getiriler ilk aşamada düşse de, Hürmüz Boğazı'daki saldırı haberinin petrol fiyatlarını yükseltmesi nedeniyle seansın en düşük seviyelerinden toparlandı. Fed beklentilerindeki değişimi yansıtan kısa vadeli getiriler ise gün boyunca basında kaldı.
MFS Investment Management küresel sabit getirili menkul kıymetler bölümü eş yatırım direktörü Pilar Gomez-Bravo, "Çekirdek enflasyonun zirvesini görmüş olabiliriz" değerlendirmesinde bulundu. Societe Generale ABD araştırma başkanı Subadra Rajappa ise "PCE enflasyonunun beklentilerin üzerinde çıkmasından endişe vardı. Haber olmaması iyi bir işaret olsa da, genel ekonomik veriler Fed için 'daha uzun süre daha yüksek' senaryosunu desteklemektedir" yorumunda yer aldı.
Bloomberg Makro Stratejisti Edward Harrison ise "Hazine tahvillerinin önceden değer kazanması nedeniyle, yeni enflasyon verilerinin Hürmüz Boğazı sonrası bağlamında değerlendirilmesi gerekecek ve yukarı yönlü hareket sınırlı kalacaktır. Bu durum, gelecekteki yüksek enflasyonun petrol fiyatları gibi dışsal faktörlerle açıklanacağı ve dolayısıyla Hazine tahvillerine zarar vermeyeceği anlamına gelir" analizi sundu.