Bank of America'dan Teknoloji Hisselerinde Çöküş Uyarısı
Bank of America türev ekibi, teknoloji hisselerindeki değerlemelerin tehlikeli seviyelere ulaştığı konusunda sert bir uyarı yayımladı. NASDAQ 100 endeksinin Mart ayından bu yana yüzde 32 oranında yükselişi ve yüksek balon risk göstergesi (BRI), piyasada aşırı köpüklenmeyi işaret ediyor. Özellikle yarı iletken şirketleri endeksin performansını şişirerek çift yönlü riskleri artırıyor.
Yapay zeka hamlesi devam ederken, yatırımcılar bu treni kaçırmaktan korkuyor. Teknoloji hisselerine olan talep kesintisiz şekilde artmakta, kağıt üzerindeki karlar muazzam görünmektedir. Ancak Bank of America türev ekibinin yayımladığı rapor, bu olumlu görünümün ne kadar sürdürülebilir olduğu sorusunu gündeme getiriyor.
Banka uzmanları, piyasadaki değerleme baskılarının kritik seviyelere ulaştığı uyarısında bulunmaktadır. Mart ayı sonundan bu yana NASDAQ 100 endeksi yüzde 32'lik bir değer kazancı kaydederken, aynı dönemde S&P 500 endeksi sadece yüzde 16 oranında yükselmiştir. Federal Reserve'in geçen hafta şahin bir duruş sergilemesine rağmen teknoloji hisseleri yükselmeye devam etmiş, bu dirençli hareket uzmanlar tarafından klasik bir balon işareti olarak değerlendirilmektedir.
Bank of America'nın kullandığı özel balon risk göstergesi (BRI), sıfır ile bir arasında değer almakta, sıfır risksiz durumu, bir ise aşırı balonu temsil etmektedir. Gösterge getiri, oynaklık ivmesi ve piyasa kırılganlığını ölçmektedir. NASDAQ için hesaplanan BRI değeri 0.8 seviyesine çıkmış, bu durum geçmiş büyük varlık balonlarının benzer yüksek okumalarla oluştuğu tarihsel veriler tarafından desteklenmektedir. Analistler, bu eşiğin aşılmasının piyasada çift yönlü riskleri önemli ölçüde artıracağını öngörmektedir.
S&P 500 endeksinin daha düşük BRI seviyeleri göstermesi ise iki endeks arasında belirgin bir ayrışmayı ortaya koymaktadır. Bu durum, köpüklenmenin NASDAQ 100'de yoğunlaştığını göstermektedir.
Yapay zeka çılgınlığının merkezinde yarı iletken üreticileri bulunmaktadır. Micron, AMD ve Intel gibi şirketler sektörün zirvesinde konumlanmakta, söz konusu hisselerin BRI puanları olağanüstü düzeyde yüksek çıkmaktadır. Bank of America'nın analizi, NASDAQ 100 endeksinin en yüksek puanlı on hissesinin sekizinin endeksi domine ettiğini ortaya koymaktadır. Ağırlığı yüksek olan bu hisselerin performansı, endeksin fiyat hareketlerini doğrudan şişirmektedir.
Tematik düzeyde de riskli alanlar dikkat çekmektedir. ABD bölgesinde teknoloji, medya ve telekomünikasyon sektörleri yüksek ivme işlemleri gösterirken, Avrupa'da yarı iletken ve bellek çipi sektörleri, Japonya'da ise kurumsal yönetişim reformu oyunları yüksek balon risk puanları almaktadır. Bu bulgular, köpüklenme riskinin küresel düzeyde çeşitli sektörlerde yoğunlaştığını göstermektedir.
