Çin'de Üretici Fiyatları 4 Yılın En Hızlı Artışını Kaydetti
Çin'de mayıs ayı Üretici Fiyat Endeksi yüzde 3,9 ile Temmuz 2022'den bu yana en hızlı yükselişini gerçekleştirdi. Orta Doğu'daki gerilimler nedeniyle artan enerji ve hammadde maliyetleri ile yapay zeka yatırımlarındaki artış fiyat artışlarını tetikledi. Bununla birlikte, Tüketici Fiyat Endeksi beklentilerin altında kaldı ve deflasyon riskleri devam etmektedir.
Çin ekonomisinde üretici enflasyonu önemli bir ivme kazandı. Mayıs ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), yüzde 3,9 oranında artışla Temmuz 2022'den bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Bu artış, önceki ayın yüzde 2,8'lik artışından belirgin bir hızlanmayı göstermektedir.
Fiyat artışlarının arkasında birden fazla faktör yer almaktadır. Orta Doğu'daki gerilim ve bunun sonucunda Hürmüz Boğazı'nda yaşanan tedirginlik enerji ve hammadde akışını sekteye uğratmış, girdilerin maliyetini yükseltmiştir. Aynı zamanda yapay zeka alanında hızlanan yatırımlar, özellikle işlem gücüne yönelik talepteki artış teknoloji ekipmanları ve yarı iletken fiyatlarında önemli ölçüde artışa neden olmuştur.
Bu gelişmeler, Çin ekonomisini uzun süredir sıkıntılı hale getiren deflasyonist baskıları azaltmaya yardımcı olmuştur. Ancak tüketici tarafında benzer bir hızlanma gözlenmemiştir. Mayıs ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi yıllık bazda yüzde 1,2, çekirdek TÜFE ise yüzde 1,1 artarak tahminlerin altında kalmıştır. Gıda kalemlerindeki fiyatlandırma özellikle sabit kalmaya devam etmiştir.
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, gözlemlerinde ÜFE'nin yüzde 3'ün üzerine çıktığını ancak gıda sektörünün henüz bu artışlara katılmadığını vurgulamıştır. Bununla birlikte, gıda dışı kalemlerde ve hizmet sektöründe son üç-dört ay içinde görülen hızlanma dikkat çekmektedir ve bu artışların arkasında Orta Doğu'daki savaş etkisi bulunmaktadır.
Kaymaz, üretici fiyatlarındaki artışın tüketici tarafında da yansımasının beklendiğini belirterek, Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) teşvik ve gevşeme politikalarına daha dikkatli yaklaşabileceğini öngörmektedir. Veri merkezi yatırımlarının da enflasyonist faktörler arasında yer aldığını not eden Kaymaz, "Savaş Çin'i deflasyon girdabından kurtardı ancak bu durum şimdilik geçerli. Deflasyonda yapısal baskı sürüyor" değerlendirmesini yapmıştır. Dolayısıyla, mevcut fiyat artışlarının güçlü talep kaynaklı olmayışı, ekonominin sağlıklı bir toparlanma içinde olmadığını göstermektedir.
