Bank of America, TCMB'nin bu hafta faiz oranlarını sabit tutacağını öngörmektedir. Enflasyonun yüksek seyrinin devamı ve beklentilerdeki yapışkanlık, sıkı para politikasının sürdürülmesini gerektirmektedir. Kurumun yıl sonu enflasyon tahmini %30, repo faizi tahmini %37 olarak korunmuş, 2026 büyüme beklentisi %2,8'de kalmıştır.
Bank of America ekonomisti Hande Küçük, TCMB'nin bu haftalık faiz kararına ilişkin görüşlerini paylaştı. Yapılan analize göre, manşet enflasyonu ikinci ayda da yükselerek yıllık %32,6 seviyesine ulaşmıştır. Enerjiye ilişkin şokların geniş çaplı ikinci tur etkileri veya fiyat davranışlarında ciddi bir bozulma kanıtı bulunmasa da, iç talebin yavaşlama belirtilerine rağmen enflasyondaki yapışkanlık devam etmektedir.
Enflasyon beklentileri yüksek seyrini korurken, TCMB'nin revize edilmiş hedef ve tahminlerinin önemli ölçüde üzerinde hareket etmektedir. Bu durum sıkı para politikasının devamını zorunlu kılmaktadır. BofA raporunda, TCMB'nin bu hafta bir haftalık repo faizini değiştirmeyeceği öngörülmektedir.
Piyasa algısı, çatışmaya ilişkin belirsizlikler sürmesine karşın, İran konusunda nispeten kısa dönemde bir anlaşmaya varılabileceği yönündedir. Bu bağlamda, TCMB'nin faiz oranlarını sabit tutması, efektif fonlama maliyetini %40'ta tutması ve ortaya çıkan denge konusunda daha fazla netlik sağlandığında tutumunu yeniden değerlendirmesi muhtemeldir.
Ticarete ilişkin son veriler, mevcut para politikası duruşunun şimdilik uygun olduğu görüşünü desteklemektedir. Ticaret açığı Mayıs ayında üst üste ikinci ayda da iyileşme göstermiş, TCMB'nin net döviz pozisyonu Ramazan Bayramı tatili sonrasında istikrar kazanmaya başlamıştır. 2026'nın ilk çeyreğinde GSYH beklentilerin altında kalmıştır.
Bank of America'nın baz senaryosuna göre yıl sonu enflasyon tahmini %30, bir haftalık repo faizi tahmini %37 olarak korunmuştur. 2026 yılı büyüme tahmini ise değişmeyerek %2,8'de kalmıştır.
Küçük, politika faizinin %40'a yükseltilmesini de göz ardı etmediğini belirtmiştir. Enflasyonun TCMB hedeflerinin önemli ölçüde üzerinde seyretmesi ve jeopolitik ile iç gelişmelerin rezervler üzerinde yarattığı baskı göz önüne alındığında, bu bir olasılık olarak değerlendirilmektedir.
Bunun aksine, Garanti BBVA analistleri TCMB'nin Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler nedeniyle faizi %37'den %40'a yükselteceğini tahmin etmektedir. Morgan Stanley ve Goldman Sachs ekonomistleri ise bankanın bu hafta faizleri sabit tutmasını beklemektedir.