ECB, yükselen enerji fiyatlarının enflasyona dönüşmesini önlemek için faiz artırımını düşünürken, ekonomistler Euro Bölgesi'nin kırılgan konumunu göz ardı etmediği uyarıyor. 2011'de ECB'nin benzer hamlesinin resesyona neden olduğu hatırlatılırken, erken faiz artırımının borç krizini derinleştirebileceği vurgulanıyor.
ECB, İran savaşının 100. gününü geride bıraktığı bu dönemde, yükselen enerji fiyatlarının geniş çaplı bir enflasyon dalgasına dönüşmesini engellemek amacıyla faiz artırımının gerekli olduğuna inanmaktadır. Ancak pek çok ekonomist, Euro Bölgesi ekonomisinin kırılgan bir yapı sergilediğine dikkat çekerek, bu artışın daha geniş bir faiz artırım döngüsünün başlangıcı olacağını öngörmektedir.
Analıstler, ABD-İran görüşmeleri sürerken ECB'nin daha sabırlı bir yaklaşım benimseyebileceğini önerirken, erken faiz artırımının Avrupa'da borç krizini derinleştirebileceği riskini vurgulamaktadır. TS Lombard Ekonomisti Davide Oneglia, ECB'nin güvenilirliğini kanıtlama konusundaki aşırı istekliliğinin endişe verici olduğunu belirtmiştir. Oneglia açıklamasında, "2011 faiz artırımları açık bir politika hatasıydı ve bugün aynı hatanın tekrarlanması, ECB'nin enflasyon beklentilerine aşırı odaklanması nedeniyle karşı karşıya olduğumuz en büyük risklerden biri" değerlendirmesinde bulunmuştur.
2011 yılında ECB Başkanı Jean-Claude Trichet iki kez faiz artırmış, ancak yıl sonunda görevi devralan Mario Draghi, ekonomik koşulların kötüleşmesi üzerine faizleri yeniden düşürmek zorunda kalmıştır. O dönemde de enerji ve emtia fiyatlarındaki yükseliş endişe yaratmış, fakat Avrupa ekonomisinin kırılganlığı yeterince dikkate alınmamıştır. Sonuç olarak bölge resesyona sürüklenmiştir. Mevcut durumda dikkat çeken husus, ECB'nin G7 merkez bankaları arasında en agresif enflasyonla mücadele stratejisini benimsemiş olmasıdır.
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding, ECB'nin faiz artırmasının hane halkı ve şirketler üzerinde gereksiz bir yük oluşturacağını düşünmektedir. Schmieding'e göre, ekonomik büyümedeki zayıflık nedeniyle enflasyon baskıları zamanla kendiliğinden azalacaktır. Bu bağlamda tüketicilerin zaten zorlandığı bir dönemde faiz artırımına ihtiyaç bulunmamaktadır. Ekonomiste göre, talep üzerindeki baskılar dikkate alındığında, enerji kaynaklı geçici fiyat artışlarının kalıcı bir enflasyon sorununa dönüşme ihtimali düşüktür. Dolayısıyla faiz artırımı yerine sabırlı bir yaklaşım daha uygun görülmektedir.
