Büyük Bankalardan Faiz Tahmini: Tüm Gözler TCMB Toplantısında
Merkez Bankası'nın perşembe günü açıklayacağı faiz kararı öncesinde Morgan Stanley ve Goldman Sachs farklı senaryolar öngörmektedir. Morgan Stanley politika faizinin yüzde 37'de sabit kalmasını beklerken, Goldman Sachs faiz artırımı yerine kredi büyümesine yönelik düzenleyici sınırlamaların kullanılacağını tahmin etmektedir. Ekonomik aktivitedeki yavaşlama ve enflasyon dinamikleri merkez bankanın kararını şekillendiren temel faktörlerdir.
Merkez Bankası'nın faiz kararını açıklayacağı perşembe günü öncesinde, bankacılık sektörünün önde gelen kurumlarından önemli tahminler gelmiştir.
Morgan Stanley, ekonomik aktivitedeki zayıflamayı vurgulayarak, nisan ayındaki son Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana büyümenin hız kestiğini, özel tüketimin durağan kaldığını, ihracatın azaldığını ve dayanıklı tüketim mallarına olan talebinin soğuduğunu belirtmiştir. Kuruma göre, enerji fiyatlarındaki artışlar ve piyasa dalgalanmalarına karşın Merkez Bankası, politika faizini yüzde 37 seviyesinde tutarak sıkı para politikasını devam ettirme sinyali verebilir. Banka, piyasa katılımcılarının da faizin bu seviyede korunmasını beklediğini ifade etmiştir.
Morgan Stanley analizinde, politika faizinin yüzde 40 civarında seyritmesinin Merkez Bankası'na enflasyonla mücadelede ve gelecekte para politikasını yönetmede daha geniş hareket alanı sağlayacağını vurgulamıştır. Orta ve uzun vadeli beklentilere göre, manşet enflasyonun 2026 yılının dördüncü çeyreğinde gerilemesiyle birlikte Merkez Bankası'nın temkinli bir gevşeme döngüsüne başlaması öngörülmektedir. Banka, politika faiz oranının 200 baz puan indirilip yüzde 35'e çekilmesini, 2027 yılında ise kademeli olarak yüzde 27,50'ye indirilmesini beklemiştir. Öte yandan, Türk lirasının kontrollü ve piyasa beklentilerinin altında bir değer kaybı yaşayacağını öngören Morgan Stanley, kısa vadeli dolar/TL işlemlerinde kısa pozisyon tercih etmiştir.
Goldman Sachs ise bu haftaki toplantıda Merkez Bankası'nın faiz artırımını geçeceğini, bunun yerine kredi büyümesine yönelik düzenleyici kısıtlamalarla finansal koşulları sıkılaştıracağını tahmin etmektedir. 5 Haziran'da yayımlanan Goldman Sachs notunda, Merkez Bankası'nın politika faizini artırmaya yalnızca önemli ölçüde dolarizasyon baskısı durumunda başvuracağı değerlendirilmiştir.
