BofA'nın TCMB Faiz Kararı Tahmini: Sabitlik Beklentisi
Bank of America ekonomistine göre, yıllık yüzde 32,6'ya ulaşan manşet enflasyon ve yapışkan enflasyon beklentileri nedeniyle TCMB sıkı para politikasını sürdürmelidir. Kurum, merkez bankasının bir hafta vadeli repo faiz oranını sabit tutmasını beklemektedir. Son ekonomik göstergeler mevcut duruşu desteklerken, Morgan Stanley ve Goldman Sachs da aynı görüşü paylaşmaktadır.
Bank of America Ekonomisti Hande Küçük, manşet enflasyonun çekirdek göstergelerdeki baskılardan etkilenerek ikinci ay üst üste yükselişe geçerek yıllık yüzde 32,6 seviyesine ulaştığını belirtmiştir.
Küçük'ün değerlendirmesinde, enerji şokunun geniş çaplı ikinci tur etkilerine veya fiyat davranışlarında daha fazla bozulma belirtisine dair kanıt bulunmasa da, iç talebin yavaşlama işaretlerine rağmen enflasyonda yapışkanlık devam etmektedir. Özellikle, enflasyon beklentilerinin yüksek seyrederek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın revize edilmiş hedef ve tahminlerinin üzerinde yer alması, sıkı para politikasının devamını zorunlu kılmaktadır.
Bank of America raporunda, TCMB'nin bir hafta vadeli repo faiz oranını mevcut seviyesinde tutmasının beklentisini vurgularken, pazar algısının çatışmaya ilişkin belirsizlikler devam etse bile, İran konusunda nispeten kısa vadede bir anlaşmaya ulaşılabileceği yönünde olduğu ifade edilmiştir. Bu çerçevede, merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutması, efektif fonlama maliyetini yüzde 40'ta koruması ve ortaya çıkan denge konusunda daha fazla netlik sağlandığında tutumunu yeniden değerlendirmesi muhtemeldir.
Son ekonomik göstergeler mevcut para politikası duruşunun korunmasını desteklemektedir. 2026 yılının ilk çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasıla beklentilerin altında kaldığı, ticaret açığının mayıs ayında üst üste ikinci ayda iyileşme gösterdiği ve merkez bankasının net döviz pozisyonunun Ramazan Bayramı tatili sonrasında istikrar kazanmaya başladığı belirtilmektedir.
Bank of America, baz senaryosunda 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 30, politika faizi tahminini yüzde 37 seviyesinde tutmuş, Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme beklentisini ise yüzde 2,8 olarak korumuştur. Morgan Stanley ve Goldman Sachs ekonomistleri de bu haftaki Merkez Bankası toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gidilmeyeceği görüşünü paylaşmaktadır.
