Ekonomistler Fed'in 2026 Yılı Sonuna Kadar Faiz Oranlarını Sabit Tutacağını Öngörüyor
Reuters anketine katılan ekonomistlerin yüzde 70'i, ABD Merkez Bankası'nın politika faizini yıl sonuna kadar yüzde 3,50-3,75 aralığında tutacağını tahmin ediyor. Savaş kaynaklı enflasyon baskılarının beklenden daha kalıcı olması, faiz indirimi beklentilerini ortadan kaldırmış ve yeni Fed Başkanı Kevin Warsh için zorlayıcı bir ortam yaratmıştır. PCE Fiyat Endeksi Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini gördüğü için merkez banka gevşeme politikasından kaçınıyor.
ABD Merkez Bankası (Fed), 2026 yılının geri kalanında politika faizini mevcut seviyesinde tutmaya hazırlanıyor. Reuters anketine katılan ekonomistler, savaş kaynaklı enflasyon baskılarının beklenen süreden daha uzun süreceği konusunda ilk kez net bir fikir birliğine ulaştı.
Ankete katılan 102 ekonomistten 72'si (yaklaşık yüzde 70), politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 3,50-3,75 aralığında kalacağını öngörüyor. Bu oran bir ay öncesi yüzde 50 iken, iki ay öncesi yüzde 33 civarındaydı. Güçlü mayıs ayı istihdam verileri ve yüksek enflasyon baskıları, faiz indirimi beklentilerini tamamen ortadan kaldırmıştır.
Tüketici fiyatları, beş yılı aşkın süredir devam eden yüksek enflasyonun ardından Fed'in yüzde 2'lik hedefinin yaklaşık iki katına çıkmıştır. Tüketici enflasyonunun mayıs ayında yüzde 4,2'ye ve çekirdek enflasyonun yüzde 2,9'a ulaşması bekleniyor. Fed'in favori göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi nisan ayında yüzde 3,8 artış kaydederek Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini görmüştür.
Economic aktivite istikrar gösterirken enflasyonun kısa sürede düşmesi zayıf görünmektedir. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin bazıları, yılın sonlarında faiz artışı ihtimalini gündeme getirmiştir. Ekonomistler 16-17 Haziran'daki FOMC toplantısında, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh liderliğindeki ilk oturumda herhangi bir faiz indirimini öngörmüyor.
Wells Fargo Başekonomisti Tom Porcelli, merkez bankasının mevcut ve öngörülebilir gelecekte faiz indirimini gerekçelendirmesinin son derece zor olacağını belirtmiştir. Fed yetkilileri arasında indirimdeki uzlaşı için çok güç durumlar yaşanmakta, ancak İran çatışmasının hızlı sona ermesi durumunda durum değişebilir.
Trump tarafından aday gösterilen ve faiz indirimi baskısıyla karşı karşıya kalan Warsh, gevşeme yönünde destek bulması zor görünmektedir. Analistler, Fed'in bu ay politika metninden gevşeme eğilimini çıkaracağını tahmin ediyor. Birçok uzman faiz indirimi beklentilerini 2027'ye ertelerken, azınlıkta kalan bazı analistler faiz artışının sonraki adım olabileceğini savunmaktadır.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, risklerin daha kalıcı enflasyon ve daha az faiz indirimine doğru kaydığını belirtmiştir. 2022'de Rusya-Ukrayna savaşı nedeniyle benzer iyimser enflasyon tahminleri yapılmış olsa da, kalıcı enflasyon son on yılın en agresif sıkılaşma döngüsünü zorunlu kılmıştır. TD Securities ABD Ekonomisti Eli Nir, arz şoklarının devam etmesi halinde enflasyon beklentilerinin değişebileceğini ve Fed'in 2022'deki yanılgı nedeniyle temkinli davrandığını ifade etmiştir.
Growth tahminleri yüzde 2'de, işsizlik oranı tahminleri ise yüzde 4,3'te sabit kalmıştır. Vadeli işlem piyasaları ise daha kötümser bir görünüm sunarak 2026 sonuna kadar en az bir faiz artırımının fiyatlandığını göstermektedir.
