Goldman Sachs, güçlü istihdam verileri ve ekonomik aktiviteyi gerekçe göstererek Fed'in faiz indirimi beklentilerini revize etti. Kurum, daha önce Aralık 2026 ve Mart 2027 için öngörülen indirimlerinin Haziran ve Aralık 2027'ye ertelendiğini ve 2026 boyunca faiz oranlarının değişmeyeceğini tahmin ediyor. Enflasyon baskıları ve petrol fiyatları Fed'in politika kararlarında belirleyici rol oynamaya devam edecek.
Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından uygulanacak faiz politikasına yönelik öngörülerini güncelleyerek yeni bir takvim sundu. Kurum, güçlü ekonomik aktivite ve sağlam istihdam piyasasını temel alarak, Fed'in 2026 yılı boyunca politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini öngörüyor. Daha önceden Aralık 2026 ve Mart 2027'de gerçekleştirileceği beklenen faiz indirimlerinin ise Haziran ve Aralık 2027'ye ertelendiği belirtildi.
Beklentilerin üzerinde gelen son ABD istihdam raporu, bu tahmin değişikliğinin arkasında yer alan temel nedenlerdendir. Güçlü istihdam artışı ve ekonominin canlı bir performans sergileması, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği yönündeki görüşleri güçlendirmiştir. Goldman Sachs analitikleri, ekonomik güçlüğün Fed'e Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerinden kaynaklanan enflasyon baskılarına karşı faizleri istikrarda tutma konusunda daha fazla manevra alanı sağladığını vurgulamıştır.
Goldman Sachs'ın değerlendirmesine göre, güçlü ekonomik veriler faiz artırımı olasılığını da sınırlı ölçüde artırmış durumdadır. Analiz notunda, ekonominin güçlü bir başlangıç noktasında bulunmasının, olası bir faiz artışının maliyetli bir politika hatası olarak algılanma riskini azalttığı ifade edilmektedir. Bununla birlikte, Goldman Sachs'ın ana senaryosu faizlerin mevcut seviyelerde korunmasının daha olası olduğu yönündedir.
Fed'in faiz indirimine geçmesi için birden fazla koşulun yerine gelmesi gerekir. Goldman Sachs'a göre, bu koşullar arasında tarifelerin etkisinin azalması, İran kaynaklı petrol fiyat baskılarının hafiflemesi ve çekirdek PCE enflasyonunun yüzde 2 hedefine yaklaşması yer almaktadır. Kurum ayrıca, son dönemlerde ekonomide görülen talep artışının bir kısmının yapay zekâ yatırımlarından kaynaklandığını ve bu etkilerin zaman içinde zayıflayacağını belirtmiştir.
Piyasa beklentileri ise farklı bir göstergedir. CME FedWatch verilerine göre, piyasalar yıl sonuna kadar Fed'in faiz artırımı ihtimalini yüzde 75,5 seviyesinde değerlendirmektedir. Bu, banka analitikleri ile piyasa katılımcılarının yakın dönem Fed politikasıyla ilgili görüşleri arasında bir farklılık olduğunu göstermektedir.
